Recompra de ações: auto investimento ou jogada de marketing?

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Há um espectro de máxima entre players do mercado que enuncia: "quando uma empresa recompra suas ações, indica:

1) Sinal que estará adquirindo a um preço baixo com perspectivas de alta. Se tivesse num patamar muito elevado, não iria comprar, pois a expectativa seria de baixa, fazendo o investimento ter perda.


2) Com a recompra, haverá uma redução dos papeis no mercado, diminuindo a liquidez e elevando o preço. (resposta de um forista da infomoney no tópico Visanet)

Questiono estes pontos partindo de alguma bases empíricas vistas ao longo da história de negociação que demonstram que recompra de ações pode ser um ato desesperado de marketing
para tentar valorizar as ações do mercado.


O que espero de uma empresa é o investimento em parque industrial, novos pontos de venda, expansão de exploração, estratégias de ampliação do mark. share, melhoria logística, enfim; algo que indique verdadeiramente a capacidade de gerar receitas com salubridade contábil e financeira.


No caso da Visanet, que propõe a recompra de 1% de seu capital exposto no mercado, ai dá vontade de conversar com o RI (coisa que tentei sem sucesso) para que exponha o verdadeiro sentido deste tipo de estratégia.


Admiro fatos como a mudança de denominação da empresa de VISANET para CIELO: indica confiança em sua rede e consolidação no mercado de cartões de crédito e débito. Ponto positivo.


Admiro como a empresa está reagindo com a entrada de concorrência (que é a base do capitalismo saudável a sociedade e empresa) para cortar custos e melhorar processos de prestação de serviço e apoio ao comércio varejista. Ponto positivo.


Então, pergunto, por que o desperdício de tempo e capital para um ato de recompra -considerando que a empresa está no mercado de ações a tão pouco tempo- ante ao descrédito que esse tipo de ação pode gerar?


Abaixo o comunicado do RI da Cielo sobre a recompra de ações:




Por que Embraer (embr3)?

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Tem aquela história dos malucos que só investiam em empresas que já foram grandes, estavam em calamidade financeira e com um pé na cova civil, jurídica, trabalhista e o que mais pode causar infartos a um CEO ou sua diretoria. O louco visionário especula com as ações, atrai um monte de sardinhas a sua impiedosa armadilha e sai com um baita lucro enquanto estes pequenos peixes degladiam argumentos em fóruns pela internet (qualquer semelhança é mera coincidência). Outros com capital empreendedorismo robusto, assumem a empresa; forma um upstar sensacional e meses depois a vendem sem os encargos da massa falida (vide varig, varig varig!) E o que tem isso a ver com a EMBRAER: NADA! absolutamente nada.

Introduzi o paragráfo para contradizer determinadas falácias infundadas que ouço e leio pelos rincões deste mundão das finanças. Os números e perspectivas da Embraer não são refletidos de forma nada plena em seu preço atual.

Em se tratando de uma das maiores e mais respeitáveis empresas deste País- reconhecida internancionalmene pela qualidade de seus aviões- comecemos por este valor de P/VP= 1,26, ou seja, por baixo, se o patrimônio da empresa fosse vendida, praticamente paga-se o acionista.

O P/L em 6,79 é um dos mais baixos considerando o setor de produção de material de transporte. Se considerarmos o P/L entre as produtoras de material aeronáutico no mundo, trata-se de um dos menores múltiplos considerando uma empresa financeiramente saudável e com enormes perspectivas (principalmente em se tratando de uma recuperação da economia mundial, que nos parece, fato).

A saúde financeira da empresa se reflete na liquidez corrente superiro a 1.50 (1,67 para ser mais preciso) associado a uma divida bruta/PL = 0,67 e com ROE superior a 18,7%, ou seja, variações do EBIT são aceitáveis saindo-se de ciclos econômicos ruins.

Grande pedida para médio prazo! Com belos vôos para a empresa.

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Grande abraço
PS- Encabeço com o antigo símbolo da página como recordação. Ainda estou procurando um novo ícone mais próximo dos ensejos desta página.

 

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